Δεν εφησυχάζει καθόλου η ΕΚΤ για να πετύχει πληθωρισμό 2% στην Ευρωζώνη όπως είναι άλλωστε και ο στόχος της τονίζοντας ότι «μόνο 12 μήνες μετά τη δημοσίευση της νέας στρατηγικής μας, ο κόσμος έχει αλλάξει. Η πανδημία και ο πόλεμος στην Ουκρανία έχουν ενισχύσει τις πληθωριστικές δυνάμεις. Έτσι, οι κεντρικές τράπεζες έπρεπε να μετατοπίσουν την εστίασή τους από την αντιμετώπιση του χαμηλού πληθωρισμού στην καταπολέμηση του υψηλού πληθωρισμού». Χθες στο blog της ΕΚΤ δημοσιεύθηκε η έκθεση «ο νέος στόχος της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό ένα χρόνο μετά» όπου οι τρεις συντάκτες τονίζουν «η απάντηση της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ στις προοπτικές υψηλότερου πληθωρισμού μπορεί σαφώς να εξορθολογιστεί με βάση τη νέα στρατηγική – ιδίως τον συμμετρικό στόχο για τον πληθωρισμό».

Στη μελέτη τονίζεται «αξίζει πάντα να σημειωθεί ότι, ανά πάσα στιγμή, είναι πιθανό πολλές επιλογές νομισματικής πολιτικής να είναι συνεπείς με τη συνολική στρατηγική. Ενώ ένα στρατηγικό πλαίσιο παρέχει μια θεμελιώδη άγκυρα για τον μεσαίο προσανατολισμό της νομισματικής πολιτικής, οι αποφάσεις συνάντησης συνεδρίασης εξακολουθούν να απαιτούν σημαντική κρίση όσον αφορά την αξιολόγηση των πιο πρόσφατων συγκυριακών πληροφοριών και τον προσδιορισμό της κατάλληλης ταχύτητας στην προσαρμογή της κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: Aνησυχίες για τρόφιμα και ενέργεια λόγω του πολέμου

Στις αρχές του 2022 σημειώνεται «αυξήθηκαν οι ανησυχίες ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό θα μπορούσαν να απομακρυνθούν από τον στόχο του 2%. Η δήλωσή μας για τη νομισματική πολιτική του Απριλίου αντανακλούσε αυτές τις ανησυχίες, δηλώνοντας ότι «οι αρχικές ενδείξεις αναθεωρήσεων πάνω από τον στόχο σε αυτά τα μέτρα [των προσδοκιών για τον πληθωρισμό] απαιτούν στενή παρακολούθηση. Τα στοιχεία και οι αναλύσεις τους επόμενους μήνες έδειξαν την ανάγκη να γίνουν περαιτέρω βήματα στην πορεία προς την εξομάλυνση της πολιτικής, με σημαντικότερο τον τερματισμό των καθαρών αγορών περιουσιακών στοιχείων για να ανοίξει ο δρόμος για αύξηση -κατά 50 μονάδες βάσης- των βασικών επιτοκίων πολιτικής της ΕΚΤ στη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου του Ιουλίου. Αυτό έληξε μια οκταετή περίοδο αρνητικών επιτοκίων».

Στην έκθεση, οι αναλυτές συνολικά εξετάζουν δύο βασικά ερωτήματα. Σε ποιο βαθμό οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν εδραιωθεί πιο σταθερά στον στόχο για τον πληθωρισμό 2% από τότε που ανακοινώθηκε η νέα στρατηγική. Και πώς έχει θέσει η στρατηγική τις βάσεις για την εξομάλυνση της νομισματικής πολιτικής στην τρέχουσα φάση του ανεπιθύμητου υψηλού πληθωρισμού.

Ανάγκη ο πληθωρισμός να είναι συμμετρικός

Μετά την ανακοίνωση της νέας στρατηγικής, η έρευνα των νομισματικών αναλυτών της ΕΚΤ έδειξε αισθητή αύξηση στο ποσοστό των ερωτηθέντων που αναμένουν μακροχρόνιο πληθωρισμό στο 2%, μαζί με μείωση του ποσοστού των ερωτηθέντων που αναμένουν πληθωρισμό κάτω από 2%. Σύμφωνα με τον τελευταίο γύρο έρευνας, ο διάμεσος ερωτώμενος αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα είναι ακριβώς 2% από το τέταρτο τρίμηνο του 2024. Σύμφωνα με μια ειδική έρευνα επαγγελματιών προβλέψεων που αποσκοπούσε στην αξιολόγηση της νέας στρατηγικής μας, σύμφωνα με την έκθεση, οι ερωτηθέντες συνολικά, αναθεώρησαν τις πιο μακροπρόθεσμες προσδοκίες τους για τον πληθωρισμό ελαφρά προς τα πάνω, με το ισοζύγιο των κινδύνων που περιβάλλουν αυτές τις προσδοκίες να πλησιάζει περισσότερο στη συμμετρία. Οι συντάκτες της έκθεσης σημειώνουν ότι «το να είσαι «συμμετρικός» σημαίνει ότι είναι εξίσου ανεπιθύμητο ο πληθωρισμός να αυξάνεται πάνω ή να πέφτει κάτω από τον στόχο. Η στρατηγική αναγνωρίζει επίσης ότι, όταν η οικονομία λειτουργεί κοντά στο κατώτερο όριο των ονομαστικών επιτοκίων, απαιτείται ιδιαίτερα ισχυρή ή επίμονη δράση νομισματικής πολιτικής».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ:

Ας ελπίσουμε ότι κάτι θα γίνει

Κάτι να γίνει επιτέλους και να μειωθεί ο πληθωρισμός και κατά συνέπεια η ακρίβεια, γιατί οι πολίτες όχι μόνο της Κύπρου, αλλά και όλης της Ευρωζώνης δεν αντέχουν άλλο. Όσο και αν η ΕΚΤ έβλεπε ότι ο πληθωρισμός ήταν κάτι παροδικό, οι εξελίξεις την έχουν διαψεύσει και τώρα τρέχει και δεν φθάνει. Μόνο με ένα μαγικό τρικ, ο πληθωρισμός από 8% στην Ευρωζώνη μπορεί να μειωθεί στο 2% ακόμη και εντός του 2024. Τα νέα από το ενεργειακό μέτωπο δεν είναι τόσο ευχάριστα, όσο και αν εκφράζονται προσδοκίες ότι η κατάσταση θα εξομαλυνθεί. Ας ελπίσουμε αυτή τη φορά οι ευρωπαϊκοί θεσμοί να μην πέσουν έξω στις προβλέψεις τους.