Στο μικροσκόπιο οι ναύλοι των τάνκερ: Δύο καταγγελίες για χειραγώγηση – Δικαστική μάχη στο Λονδίνο

Δύο καταγγελίες πληροφοριοδοτών για απόπειρες χειραγώγησης του βασικού διεθνούς δείκτη ναύλων δεξαμενόπλοιων TD3C έχει δεχθεί το Baltic Exchange από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, σύμφωνα με δικαστικά έγγραφα που ήρθαν στη δημοσιότητα στο πλαίσιο της αντιδικίας του με την Mercuria Energy Group. Οι καταγγελίες εντείνουν τα ερωτήματα για την αξιοπιστία ενός δείκτη που χρησιμοποιείται διεθνώς για την τιμολόγηση ναυλώσεων και τη διαμόρφωση συμβάσεων παραγώγων αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Όπως μεταδίδει το Bloomberg, οι ισχυρισμοί ήρθαν στο φως κατά τη διάρκεια της δικαστικής διαδικασίας που ξεκίνησε αυτή την εβδομάδα στο Λονδίνο, με αντικείμενο την απόφαση του Baltic Exchange να συνεχίσει τη δημοσίευση του δείκτη TD3C παρά τις σοβαρές αναταράξεις στη ναυτιλιακή αγορά εξαιτίας του πολέμου.

Η μία καταγγελία αφορούσε την ίδια τη Mercuria και ακόμη μία εταιρεία, η οποία δεν κατονομάζεται. Ωστόσο, η έρευνα που πραγματοποίησε το Baltic Exchange δεν διαπίστωσε χειραγώγηση του δείκτη, σύμφωνα με τις γραπτές τοποθετήσεις του οργανισμού και την ένορκη κατάθεση στελέχους του.

Η δεύτερη καταγγελία στρέφεται εναντίον άλλης εταιρείας, επίσης μη κατονομαζόμενης, και εξακολουθεί να βρίσκεται υπό διερεύνηση.

Από την πλευρά της, η Mercuria απορρίπτει κατηγορηματικά οποιαδήποτε υπόνοια παράνομης συμπεριφοράς, με τους δικηγόρους της να χαρακτηρίζουν τις συγκεκριμένες αιτιάσεις άσχετες με το αντικείμενο της δικαστικής αντιπαράθεσης.

Η δικαστική σύγκρουση για τον δείκτη TD3C

Στο επίκεντρο της υπόθεσης βρίσκεται ο δείκτης TD3C, ο οποίος αποτυπώνει το κόστος ναύλωσης μεγάλων δεξαμενόπλοιων για τη μεταφορά αργού πετρελαίου από τη Σαουδική Αραβία προς την Κίνα.

Ο συγκεκριμένος δείκτης αποτελεί βασικό σημείο αναφοράς για τη διεθνή αγορά δεξαμενόπλοιων, καθώς χρησιμοποιείται τόσο σε συμβάσεις ναύλωσης όσο και σε χρηματοοικονομικά παράγωγα που συνδέονται με τις τιμές των θαλάσσιων μεταφορών.

Η Mercuria υποστηρίζει ότι το Baltic Exchange όφειλε να είχε αναστείλει τη δημοσίευσή του μετά το ξέσπασμα του πολέμου στο Ιράν, καθώς οι περιορισμοί στη διέλευση πλοίων από τα Στενά του Ορμούζ είχαν επηρεάσει δραματικά τη λειτουργία της συγκεκριμένης αγοράς.

Κατά την εταιρεία, ο δείκτης έπαψε να αντανακλά τις πραγματικές συνθήκες ναύλωσης, καθώς ο αριθμός των εμπορικών ταξιδιών περιορίστηκε σημαντικά και τα διαθέσιμα στοιχεία έγιναν ολοένα λιγότερα.

Το Baltic Exchange απορρίπτει τους ισχυρισμούς, υποστηρίζοντας ότι εξακολουθούσε να υπάρχει δυνατότητα αξιολόγησης των ναύλων, ακόμη και υπό τις εξαιρετικά δύσκολες συνθήκες που δημιούργησε η σύγκρουση.

Από $218.000 στα $1,35 εκατ. ημερησίως οι ναύλοι

Η αναταραχή στην αγορά αποτυπώνεται στην εκρηκτική αύξηση των ημερήσιων εσόδων αναφοράς για τα δεξαμενόπλοια που εκτελούν δρομολόγια από τη Μέση Ανατολή προς την Κίνα.

Πριν από τον πόλεμο, τα έσοδα υπολογίζονταν περίπου στις 218.000 δολάρια ημερησίως, ενώ την Πέμπτη είχαν φθάσει στα 1,35 εκατομμύρια δολάρια.

Η αύξηση σημειώθηκε σε μια περίοδο κατά την οποία οι μεταφορές πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ αντιμετώπισαν σοβαρές διαταραχές.

Οι τιμές που δημοσιεύει το Baltic Exchange βασίζονται σε εκτιμήσεις εξειδικευμένων ναυλομεσιτών, οι οποίοι υποβάλλουν στοιχεία για τις συνθήκες που επικρατούν στην αγορά.

Ωστόσο, η δραστική μείωση των διαθέσιμων συναλλαγών και η δυσκολία επιβεβαίωσης των πραγματικών ναυλώσεων έχουν δημιουργήσει αμφιβολίες για την ακρίβεια των εκτιμήσεων.

Σύμφωνα με προηγούμενο δημοσίευμα του Bloomberg, μηνύματα που αποστέλλει μέσω WhatsApp ο νοτιοκορεατικός όμιλος Sinokor Group, ο οποίος ελέγχεται από τον Γκα-Χιουν Τσουνγκ, έχουν αποκτήσει ιδιαίτερη βαρύτητα στη διαμόρφωση των εκτιμήσεων για τους ναύλους.

Η καταγγελία για τη Mercuria και η επίμαχη ναύλωση

Σύμφωνα με την ένορκη κατάθεση του επικεφαλής κανονιστικής συμμόρφωσης του Baltic Exchange, Αμπισάντε Αλούκο, η καταγγελία που αφορούσε τη Mercuria υποβλήθηκε ηλεκτρονικά στις 24 Απριλίου.

Στο επίκεντρο βρέθηκε ναύλωση δεξαμενόπλοιου που είχε γνωστοποιηθεί στους ναυλομεσίτες στις 17 Μαρτίου, με αναφερόμενο ναύλο 350 μονάδων στην κλίμακα Worldscale, αισθητά χαμηλότερο από την τιμή του δείκτη TD3C την ίδια περίοδο.

Το Worldscale αποτελεί σύστημα αναφοράς που χρησιμοποιείται διεθνώς για τη σύγκριση ναύλων δεξαμενόπλοιων σε διαφορετικές διαδρομές.

Σύμφωνα με τα δικαστικά έγγραφα, η συγκεκριμένη συμφωνία προκάλεσε ερωτήματα, καθώς είχε αποτελέσει αντικείμενο ιδιωτικής διαπραγμάτευσης, ενώ οι εμπλεκόμενες εταιρείες διατηρούσαν σημαντικές θέσεις σε παράγωγα.

Δύο εκτιμητές του Baltic Exchange εξέφρασαν στον Αλούκο την ανησυχία ότι η Mercuria και άλλη μία εταιρεία ενδέχεται να επιχειρούσαν να επηρεάσουν την αγορά.

Ωστόσο, η μεταγενέστερη διερεύνηση της καταγγελίας δεν κατέληξε σε διαπίστωση χειραγώγησης.

Τι απαντά η Mercuria για το Yasa Southern Cross

Στο πλαίσιο της δικαστικής διαδικασίας, ο trader της Mercuria, Ρενό Οσπί, αναφέρθηκε σε συμφωνία ναύλωσης του δεξαμενόπλοιου Yasa Southern Cross με την TotalEnergies, χωρίς να προσδιορίσει το ακριβές ύψος του ναύλου.

Όπως εξήγησε, η συμφωνία προέβλεπε δυνατότητα φόρτωσης είτε στο λιμάνι Ρας Τανούρα, εντός του Περσικού Κόλπου, είτε στη Φουτζέιρα, εκτός των Στενών του Ορμούζ, ανάλογα με τις συνθήκες ασφαλείας.

Τελικά, το πλοίο φόρτωσε στη Φουτζέιρα.

Η συγκεκριμένη δυνατότητα επιλογής του σημείου φόρτωσης προβάλλεται από τη Mercuria ως εξήγηση για τον σχετικά χαμηλό ναύλο.

Εκπρόσωπος της TotalEnergies αρνήθηκε να σχολιάσει την υπόθεση.

Οι χαμηλές προσφορές και οι θέσεις στα παράγωγα

Στη διάρκεια της ακροαματικής διαδικασίας εξετάστηκαν επίσης οι προσφορές που υπέβαλε η Mercuria για ναυλώσεις δεξαμενόπλοιων με αφετηρία τον Περσικό Κόλπο.

Ο Οσπί ανέφερε ότι από τα μέσα Μαρτίου η εταιρεία προσπαθούσε να εξασφαλίσει τέτοιες ναυλώσεις, χωρίς επιτυχία.

Μέχρι τα μέσα Απριλίου, σύμφωνα με την κατάθεσή του, η Mercuria υπέβαλλε σχεδόν καθημερινά προσφορές σε ναυλομεσίτες, μειώνοντας σταδιακά το ζητούμενο τίμημα.

Οι προσφορές κυμαίνονταν από 400 μονάδες Worldscale στα μέσα Απριλίου έως 300 μονάδες στα μέσα Ιουνίου, όταν οι δημοσιευμένες τιμές του Baltic Exchange βρίσκονταν μεταξύ 391 και 480 μονάδων.

Ο δικηγόρος του Baltic Exchange, Τζέιμς ΜακΚλέλαντ, υποστήριξε στο δικαστήριο ότι η σειρά των προσφορών ξεκίνησε λίγες ημέρες πριν η Mercuria καταθέσει την αγωγή της.

Κατά τον ίδιο, η διαμόρφωση χαμηλότερων ναύλων θα μπορούσε να ευνοήσει τις θέσεις της εταιρείας σε παράγωγα που συνδέονται με τον δείκτη TD3C.

Υποστήριξε ακόμη ότι η Mercuria γνώριζε πως οι πλοιοκτήτες δεν θα επέτρεπαν στα πλοία τους να εισέλθουν στον Περσικό Κόλπο λόγω των κινδύνων ασφαλείας.

Αντικρούοντας την επιχειρηματολογία αυτή, ο Οσπί επέμεινε ότι οι προσφορές είχαν αμιγώς εμπορικό χαρακτήρα.

Όπως εξήγησε, η μεγάλη άνοδος των ναύλων δημιουργούσε ισχυρό οικονομικό κίνητρο για την εξασφάλιση ταξιδιών από τον Περσικό Κόλπο, εφόσον οι συνθήκες το επέτρεπαν.

Στο επίκεντρο η αξιοπιστία των διεθνών ναύλων

Η δικαστική διαμάχη αναδεικνύει τις δυσκολίες αποτίμησης των θαλάσσιων μεταφορών σε συνθήκες πολεμικής σύγκρουσης, όταν οι πραγματικές εμπορικές συναλλαγές είναι περιορισμένες και οι διαθέσιμες πληροφορίες δεν μπορούν πάντοτε να επαληθευτούν.

Παράλληλα, εγείρει ερωτήματα για τον τρόπο με τον οποίο διαμορφώνονται δείκτες που χρησιμοποιούνται ως βάση για συμβόλαια αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η Mercuria ζητεί από το δικαστήριο να αναγνωρίσει ότι ο Baltic Exchange όφειλε να έχει αναστείλει τον δείκτη TD3C μετά τη διατάραξη των εμπορικών ροών στα Στενά του Ορμούζ.

Από την πλευρά του, το Baltic Exchange υπερασπίζεται τη διαδικασία υπολογισμού του δείκτη, επιμένοντας ότι οι σχετικές εκτιμήσεις εξακολουθούν να αντανακλούν τις συνθήκες της αγοράς.

Η έκβαση της δίκης αναμένεται να έχει ευρύτερη σημασία για τις συμβάσεις ναύλωσης και τα χρηματοοικονομικά προϊόντα που συνδέονται με τον δείκτη, καθώς το δικαστήριο καλείται να εξετάσει την αξιοπιστία της διαδικασίας προσδιορισμού του σε μια περίοδο πρωτοφανών διαταραχών στις θαλάσσιες μεταφορές.

Capital.gr