Mouflon Investment Fund: Δημιουργία εσόδων και προσθήκη αξίας

Ο Jad Wakil, Executive Director του Ταμείου, απαντά σε ερωτήσεις του Forbes για το επενδυτικό προφίλ, τη στρατηγική και την ανοδική του πορεία

Το Mouflon Investment Fund δραστηριοποιείται στην Κύπρο από το 2017, διαχειριζόμενο ένα χαρτοφυλάκιο ακίνητων περιουσιακών στοιχείων. Κατάφερε να πλοηγηθεί επιτυχώς στην κρίση του COVID και στην πληθωριστική κρίση που ακολούθησε και η οποία επηρέασε σημαντικά τα επιτόκια στην αγορά, εφαρμόζοντας ορθή διαχείριση και πρακτικές μετριασμού του κινδύνου, εστιάζοντας στην ελαχιστοποίηση των επιπτώσεων κάθε κρίσης όταν αυτή εκδηλώθηκε.

Καθ’ όλη αυτή την περίοδο, το Ταμείο συνέχισε να δημιουργεί έσοδα από τα ακίνητά του, ενώ επένδυε στη βελτίωση του χαρτοφυλακίου, γεγονός που οδήγησε σε συνεχή αύξηση της καθαρής αξίας ενεργητικού.

Ποιο είναι το επενδυτικό προφίλ και η στρατηγική του ταμείου σας; Ποιους τομείς ή αγορές στοχεύετε πρωτίστως;

Το Mouflon Investment Fund λειτουργεί επί του παρόντος ως Οργανισμός Εναλλακτικών Επενδύσεων ανοικτού τύπου και ως εκ τούτου μπορούμε να εφαρμόσουμε πολλές στρατηγικές κάτω από την ίδια ομπρέλα.

Η κύρια εστίασή μας είναι σε στρατηγικές που στηρίζονται σε περιουσιακά στοιχεία (asset-backed strategies), οι οποίες έχουν το πλεονέκτημα της ελαχιστοποίησης των κινδύνων απώλειας για τους επενδυτές, μέσω της δημιουργίας συγκεντρωτικών χαρτοφυλακίων.

Έχουμε επενδύσει στην Κύπρο και πιο πρόσφατα στην Ελλάδα σε έργα κατοικιών, εμπορικών ακινήτων και φιλοξενίας.

Εφαρμόζουμε μια στρατηγική δημιουργίας εσόδων και προσθήκης αξίας (revenuegenerating and value add), όπου στόχοςείναι η παροχή ροής εισοδήματος στους επενδυτές με ανοδική πορεία κατά την έξοδο καιπιο πρόσφατα εισαγάγαμε μια στρατηγική ανάκαμψης (turnaround strategy), εστιάζοντας στην εξαγορά, ανακαίνιση και πώληση περιουσιακών στοιχείων με συντομότερο χρονικό ορίζοντα επένδυσης.

Αναπτύσσουμε, επίσης, μια προσφορά στον κλάδο της ναυτιλίας, με βάση μια παρόμοια στρατηγική συγκέντρωσης περιουσιακών στοιχείων και δημιουργίας εσόδων, καθώς και ένα χαρτοφυλάκιο εστιασμένο στη φιλοξενία σε Ελλάδα και Κύπρο.

Πώς έχει εξελιχθεί η παρουσία και η δραστηριότητά σας στην Κύπρο τα τελευταία χρόνια και ποιοι είναι οι βασικοί παράγοντες της επιτυχίας σας;

Το Ταμείο μας δραστηριοποιείται στην Κύπρο από το 2017, διαχειριζόμενο ένα χαρτοφυλάκιο ακίνητων περιουσιακών στοιχείων. Καταφέραμε να πλοηγηθούμε επιτυχώς στην κρίση του COVID και στην πληθωριστική κρίση, που επηρέασε σημαντικά τα επιτόκια στην αγορά, εφαρμόζοντας ορθή διαχείριση και πρακτικές μετριασμού του κινδύνου, εστιάζοντας στην ελαχιστοποίηση των επιπτώσεων κάθε κρίσης όταν αυτή εκδηλώθηκε. Καθ’ όλη αυτή την περίοδο, το Ταμείο συνέχισε να δημιουργεί έσοδα από τα ακίνητά του, ενώ επένδυε στη βελτίωση του χαρτοφυλακίου, γεγονός που οδήγησε σε συνεχή αύξηση της καθαρής αξίας ενεργητικού (net asset values).

Αυτό επιβεβαιώθηκε περαιτέρω μέσω της διάθεσης περιουσιακών στοιχείων τα τελευταία δύο χρόνια σε τιμές ίσες ή ανώτερες των αποτιμήσεων, επιτρέποντας έτσι στο Ταμείο να πραγματοποιήσει κέρδη κατά την έξοδο, παρά την αστάθεια και τα κραδασμούς των τιμών της περιόδου μεταξύ 2021 και 2024.

Πώς αξιολογείτε τη σημερινή θέση της Κύπρου ως προορισμού για την ίδρυση και λειτουργία επενδυτικών ταμείων;

Όσον αφορά τη νομοθεσία, η Κύπρος προσφέρει πράγματι ένα ελκυστικό καθεστώς, που ανανεώνεται συνεχώς για να ανταποκριθεί τόσο στις οδηγίες και τους στόχους της ΕΕ, όσο και για να καλύψει κενά και ανάγκες στην αγορά. Η Κύπρος επωφελείται από ανταγωνιστικές τιμές σε σχέση με πιο καθιερωμένους προορισμούς, αλλά εξακολουθεί να αντιμετωπίζει προβλήματα του παρελθόντος, συμπεριλαμβανομένων κινδύνων φήμης, καθώς και το μικρό μέγεθος του συνολικού οικοσυστήματος, το οποίο δεν της επιτρέπει ακόμη να καταστεί κόμβος (hub) για τη σύσταση ταμείων.

Ποιες είναι οι κύριες τάσεις που παρατηρείτε στην κυπριακή και ευρωπαϊκή αγορά επενδυτικών ταμείων;

Η συνειδητοποίηση σε ευρωπαϊκό επίπεδο ότι ο κατακερματισμός των κεφαλαιαγορών γενικά παρεμποδίζει την ανάπτυξη, σε μια εποχή που το δημόσιο χρέος αυξάνεται και η ανάπτυξη του ΑΕΠ σταθεροποιείται, ελπίζουμε ότι θα δημιουργήσει μεγαλύτερη ώθηση προς την ενοποίηση.

Αυτό μπορεί να είναι επωφελές για δικαιοδοσίες με καθιερωμένα οικοσυστήματα ώστε να ανταγωνιστούν για τη δημιουργία περισσότερων ταμείων με διεθνή έδρα και διαχείριση.

Σε κυπριακό επίπεδο, πρέπει να δοθεί μεγαλύτερη έμφαση ώστε τα τοπικά ταμεία να επωφεληθούν από τις τοπικές καταθέσεις, οι οποίες είναι αρκετά υψηλές και σε μεγάλο βαθμό μη παραγωγικές. Αυτό μπορεί να γίνει με τη δημιουργία στρατηγικών που θα διοχετεύσουν μια τόσο μεγάλη δεξαμενή κεφαλαίου – για το μέγεθος της Κύπρου – στην τοπική οικονομία, οδηγώντας σε περαιτέρω ανάπτυξη και τελικά στη δημιουργία θέσεων εργασίας.

Οι επερχόμενοι γύροι χρηματοδότησής μας θα τονίσουν την ανάγκη για διαφοροποίηση της κατανομής κεφαλαίων εντός της τοπικής οικονομίας και θα αξιοποιήσουν τις τοπικές καταθέσεις που είδαν την αξία τους να υποβαθμίζεται σημαντικά λόγω του πληθωρισμού. Πιστεύουμε ότι υπάρχει ανάγκη για μια επενδυτική ευκαιρία που στηρίζεται σε περιουσιακά στοιχεία (assetbacked) και μπορεί να προσφέρει στους επενδυτές τόσο ροή εισοδήματος όσο και απόδοση που υπερβαίνει τον πληθωρισμό, διατηρώντας και αυξάνοντας έτσι το κεφάλαιό τους – μια στρατηγική που έχου- με εφαρμόσει με επιτυχία με ξένα κεφάλαια τα τελευταία επτά χρόνια.

Πώς επηρεάζουν οι διεθνείς γεωπολιτικές εξελίξεις τις επενδυτικές αποφάσεις και τη διαχείριση των ταμείων;

Ο τεχνολογικός τομέας στην Κύπρο έχει γενικά επωφεληθεί από την παρουσία ουκρανικών και ρωσικών εταιρειών τεχνολογίας που έχουν μετεγκατασταθεί στην Κύπρο μετά τον πόλεμο στις χώρες τους, κάτι που είχε αλυσιδωτή αντίδραση σε ολόκληρο το οικοσύστημα, ενθαρρύνοντας άλλες ξένες τεχνολογικές εταιρείες να έρθουν στην Κύπρο καθώς και ενισχύοντας την τοπική σκηνή των νεοφυών επιχειρήσεων. Αυτό το παράδειγμα καταδεικνύει την επίδραση της γεωπολιτικής στην τοπική οικονομία, η οποία μπορεί να είναι είτε θετική είτε αρνητική.

Από την άλλη πλευρά, μια δικαιοδοσία και οικονομία τόσο μικρή όσο η Κύπρος δεν έχει ισχυρή επιρροή έναντι γεωπολιτικών και άλλων μακροοικονομικών εξελίξεων και ως εκ τούτου οι τοπικοί διαχειριστές πρέπει να διαθέτουν μια ισχυρή στρατηγική διαχείρισης κινδύνου για τις επενδύσεις τους ώστε να ανταπεξέλθουν αντίξοες εξελίξεις και να φτάσουν στον επόμενο κύκλο.

Αυτό είναι που κατάφερε να κάνει το Mouflon Fund, μέσα από μια περίοδο που γνώρισε μία από τις μεγαλύτερες πτώσεις της οικονομικής δραστηριότητας σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα, ακολουθούμενη από αύξηση των επιτοκίων και αλλαγή στάσεων σχετικά με την εργασία γραφείου, εφαρμόζοντας ενεργά δράσεις που προστάτευσαν τα περιουσιακά του στοιχεία από τις απώλειες, οδηγώντας σε τελική ανάκαμψη και κέρδη κατά την έξοδο.

Πώς βλέπετε τον ρόλο της Κύπρου ως περιφερειακού κόμβου επενδυτικών ταμείων να εξελίσσεται τα επόμενα χρόνια;

Προχωρώντας, η Κύπρος θα πρέπει να αξιοποιήσει το πλεονέκτημά της ως μια σχετικά σταθερή χώρα της ΕΕ, με πλεονεκτική νομική δομή και γεωγραφική εγγύτητα σε προβληματικές περιοχές για να προσελκύσει περισσότερους διαχειριστές να χρησιμοποιήσουν την Κύπρο ως έδρα.

Η εμπειρία μας τα τελευταία 8 χρόνια έχει παγιώσει την πεποίθησή μας ότι η Κύπρος έχει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, και είμαστε βέβαιοι ότι η συνεχής σταδιακή βελτίωση θα οδηγήσει τη βιομηχανία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στην Κύπρο να ωριμάσει και να γίνει ένας παγκοσμίως ανταγωνιστικός παίκτης.