Υποχωρεί το δολάριο εν μέσω προσδοκιών για ειρήνη

Το αμερικανικό δολάριο υποχώρησε έναντι των περισσότερων βασικών νομισμάτων κατά τη διάρκεια της εβδομάδας, καθώς οι ενδείξεις προόδου στις συνομιλίες μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν βελτίωσαν τη διάθεση ανάληψης κινδύνου στις αγορές. Ωστόσο, το αμερικανικό νόμισμα διατήρησε τη δυναμική του έναντι του καναδικού δολαρίου και του ιαπωνικού γεν.

Το περασμένο Σαββατοκύριακο, ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, δήλωσε ότι οι συνομιλίες με το Ιράν για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ επρόκειτο να ξεκινήσουν άμεσα, με επόμενο βήμα τις διαπραγματεύσεις για το πυρηνικό πρόγραμμα της Τεχεράνης. Οι δηλώσεις αυτές ενίσχυσαν τις προσδοκίες για αποκλιμάκωση των πρόσφατων εχθροπραξιών και βελτίωσαν το επενδυτικό κλίμα στις αγορές.

Ενισχύοντας τις ελπίδες για ειρηνική διευθέτηση, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, δήλωσε την Τρίτη ότι υπάρχουν αυξημένες πιθανότητες να επιτευχθεί σύντομα συμφωνία για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ, προσθέτοντας ότι στη συνέχεια θα ακολουθήσουν διαπραγματεύσεις για τον οριστικό τερματισμό της σύγκρουσης. Την Πέμπτη ανακοινώθηκε ότι το Ιράν και το Ομάν ήταν πολύ κοντά σε συμφωνία, ενισχύοντας την αισιοδοξία, αν και χρειάζεται να οριστικοποιηθούν και να γνωστοποιηθούν σημαντικές πτυχές της συμφωνίας.

Οι τιμές του πετρελαίου ξεκίνησαν την εβδομάδα με μεγάλο καθοδικό χάσμα τη Δευτέρα και υποχώρησαν κατά περίπου 6% την Τρίτη, καθώς η προοπτική άμεσης επαναλειτουργίας των Στενών του Ορμούζ περιόρισε τις πληθωριστικές ανησυχίες και οδήγησε τους επενδυτές σε αναθεώρηση των προσδοκιών τους για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed).

Ενώ πριν από τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) της περασμένης εβδομάδας μια αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο θεωρούνταν σχεδόν πλήρως προεξοφλημένη, η πιθανότητα αυτή υποχώρησε πλέον στο 56%. Ακόμη και μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Οκτώβριο δεν έχει πλέον πλήρως ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις της αγοράς, με την πιθανότητά της να διαμορφώνεται σήμερα περίπου στο 80%.

Αλλού στην αγορά συναλλάγματος, ο λόγος για τον οποίο το καναδικό δολάριο υποχώρησε περισσότερο εν μέσω της πτώσης των τιμών του πετρελαίου, σχετίζεται με το γεγονός ότι ο Καναδάς αποτελεί τον τέταρτο μεγαλύτερο εξαγωγέα πετρελαίου παγκοσμίως και οι χαμηλότερες τιμές του αργού επιβαρύνουν τις προοπτικές του καναδικού νομίσματος. Επιπλέον, καθώς η Τράπεζα του Καναδά διατηρεί πλέον πιο ουδέτερη στάση στη νομισματική πολιτική σε σύγκριση με τη Fed, οι απώλειες του καναδικού δολαρίου ενδέχεται να ενισχύθηκαν. Επί του παρόντος, η αγορά αποτιμά μόλις 50% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων από την Τράπεζα του Καναδά έως το τέλος του έτους.

Μπορεί το γεν να ανακάμψει ξανά;

Όσον αφορά το γεν, έδωσε πίσω σημαντικό μέρος των κερδών που αρχικά κατέγραψε λόγω της συντονισμένης παρέμβασης των ιαπωνικών και αμερικανικών αρχών, με την ισοτιμία δολαρίου/γεν να ανακάμπτει κατά περίπου 1,6% από το χαμηλό της Δευτέρας, που ήταν 155,20.

Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, δήλωσε ότι θεωρεί πως ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Καζούο Ουέντα, θα «πράξει ό,τι είναι καλύτερο» για την οικονομία της χώρας, υπονοώντας ότι η αύξηση των επιτοκίων αποτελεί την ενδεδειγμένη στρατηγική, καθώς η αποδυνάμωση του γεν ενδέχεται να ενισχύσει τις πληθωριστικές πιέσεις. Σε συνδυασμό με δηλώσεις πρώην αξιωματούχου της Τράπεζας της Ιαπωνίας ότι ενδέχεται να ακολουθήσουν νέες παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος εφόσον το γεν εμφανίσει εκ νέου σημάδια αδυναμίας, οι τοποθετήσεις του Μπέσεντ ενδέχεται να περιορίσουν περαιτέρω την αποδυνάμωση του ιαπωνικού νομίσματος.

Ωστόσο, καθώς οι αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει συνολικά αυξήσεις επιτοκίων ύψους 85 μονάδων βάσης από την Τράπεζα της Ιαπωνίας έως το τέλος του 2027, είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς ότι η κεντρική τράπεζα θα υιοθετήσει ακόμη πιο περιοριστική στάση ή ότι η ισοτιμία δολαρίου/γεν θα υποχωρήσει κάτω από το επίπεδο των 155,00. Ιδιαίτερα από τη στιγμή που η πρωθυπουργός της Ιαπωνίας, Σανάε Τακαΐτσι, εξακολουθεί να αντιτίθεται στις αυξήσεις επιτοκίων και διαθέτει τη δυνατότητα να μεταβάλει τις ισορροπίες υπέρ μιας πιο ήπιας νομισματικής πολιτικής μέσω μελλοντικών διορισμών στο Διοικητικό Συμβούλιο της Τράπεζας της Ιαπωνίας.

Σε αχαρτογράφητα νερά η Wall Street

Στη Wall Street, και οι τρεις βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες επέκτειναν την ανοδική τους πορεία, με τον Nasdaq να καταγράφει τις ισχυρότερες επιδόσεις, ενώ οι δείκτες S&P 500 και Dow Jones σημείωσαν νέα ιστορικά υψηλά. Η αυξανόμενη αισιοδοξία για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ, σε συνδυασμό με τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα από εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης και ημιαγωγών, ενίσχυσαν τη διάθεση ανάληψης κινδύνου και ώθησαν τους επενδυτές σε περαιτέρω τοποθετήσεις σε μετοχές.

Την ίδια ώρα, ο χρυσός κατέγραψε ισχυρή άνοδο την Τετάρτη, καθώς η πτώση των τιμών του πετρελαίου περιόρισε τις πληθωριστικές ανησυχίες και οδήγησε σε αναθεώρηση των προσδοκιών για νέες αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed.

Η αποκλιμάκωση των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων και η εξασθένηση του δολαρίου προσέφεραν επιπλέον στήριξη στο πολύτιμο μέταλλο. Μετά από σχεδόν έξι εβδομάδες διακύμανσης εντός του εύρους των 4.000-4.200 δολαρίων, ο χρυσός κατάφερε να διασπάσει ανοδικά το επίπεδο των 4.200 δολαρίων, εξέλιξη που ενδέχεται να προσελκύσει νέες αγοραστικές τοποθετήσεις και να ανοίξει τον δρόμο για περαιτέρω κέρδη, ιδιαίτερα εάν συνεχιστεί η πρόοδος προς μια πιο μόνιμη ειρηνευτική συμφωνία στη Μέση Ανατολή.

* Ανώτερος Αναλυτής Αγορών, Trading Point Market Analysis

** Αναλυτής Αγορών, Trading Point Market Analysis