Χωρίς πολλούς αστερίσκους και πολλά «αγκάθια» για την κυπριακή οικονομία δημοσιεύθηκε η αξιολόγηση του οίκου Morningstar DBRS επιβεβαιώνοντας τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις της Κυπριακής Δημοκρατίας σε ξένο και τοπικό νόμισμα στο «A, διατηρώντας σταθερές προοπτικές.
Να δούμε από πηγάζουν οι αβεβαιότητες και ποια είναι τα δυνατά σημεία της κυπριακής οικονομίας. Η πρόσφατη αύξηση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή, σημειώνουν οι αναλυτές του οίκου, έχει αυξήσει την αβεβαιότητα σχετικά με τις βραχυπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές της Κύπρου, δεδομένης της γεωγραφικής εγγύτητας του νησιού με την περιοχή. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τον τουριστικό κλάδο, ο οποίος αποτελεί σημαντικό μοχλό ανάπτυξης τα τελευταία χρόνια. Επιπλέον, οι πιθανές υψηλές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα παγκόσμιες τιμές ενέργειας, ενδέχεται να αποδυναμώσουν την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και, ως εκ τούτου, την ιδιωτική κατανάλωση. Η κλίμακα των πιθανών αρνητικών επιπτώσεων της σύγκρουσης στην κυπριακή οικονομία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια και την ένταση της σύγκρουσης.
Παρ ‘όλα αυτά, η Morningstar DBRS υποστηρίζει την άποψη ότι η Κύπρος διαθέτει μεγάλα δημοσιονομικά αποθέματα για να αντιμετωπίσει τις πιθανές αρνητικές επιπτώσεις της σύγκρουσης. Το δημοσιονομικό ισοζύγιο κατέγραψε επαναλαμβανόμενα πλεονάσματα τα τελευταία χρόνια, με το ετήσιο δημοσιονομικό πλεόνασμα της γενικής κυβέρνησης να ανέρχεται κατά μέσο όρο στο 2,8% του ΑΕΠ μεταξύ 2022 και 2025. Αυτή η ευνοϊκή δημοσιονομική επίδοση δεν προέκυψε μόνο από κυκλικούς παράγοντες που ενίσχυσαν τα δημόσια έσοδα, αλλά και από διαρθρωτική βελτίωση στην πλευρά των εσόδων. Επιπλέον, το χρέος της γενικής κυβέρνησης έχει μειωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια, φτάνοντας σε ένα μέτριο 60,6% του ΑΕΠ τον Σεπτέμβριο του 2025.
Επιπλέον, αναφέρει ο οίκος, η επενδυτική δραστηριότητα προβλέπεται να υποστηριχθεί από πολλά μεγάλα επενδυτικά έργα, ιδίως στους τομείς του τουρισμού και των οικιστικών ακινήτων, καθώς και, σε μικρότερο βαθμό, στην ενέργεια, την εκπαίδευση και την υγεία. Ωστόσο, η πρόσφατη αύξηση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή έχει αυξήσει την αβεβαιότητα σχετικά με τις βραχυπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές της Κύπρου, δεδομένης της γεωγραφικής εγγύτητας του νησιού με την περιοχή. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τον τουρισμό και τις μεγάλες εισροές κεφαλαίων, καθώς οι τελευταίες αποτελούν βασικό μοχλό της επενδυτικής δραστηριότητας που σχετίζεται με τις κατασκευές τα τελευταία χρόνια. Επιπλέον, μια πιθανή αύξηση των τιμών εισαγωγής ενέργειας θα μπορούσε – εάν διατηρηθεί – να μειώσει την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και, ως εκ τούτου, την ιδιωτική κατανάλωση.
Όσον αφορά το μέλλον, το σχέδιο προϋπολογισμού του 2026 του Οκτωβρίου 2025,προβλέπει πλεόνασμα του προϋπολογισμού της γενικής κυβέρνησης στο 3,0% του ΑΕΠ το 2026, με βάση την προσδοκία ότι η δυναμική της οικονομικής ανάπτυξης θα παραμείνει ισχυρή και θα ενισχύσει τα δημόσια έσοδα. Ενώ η συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει προκαλέσει αβεβαιότητα σχετικά με τα μελλοντικά δημοσιονομικά αποτελέσματα, η Morningstar DBRS δεν αναμένει επί του παρόντος απότομη εξασθένηση των δημοσιονομικών λογαριασμών. Επιπλέον, η διαρθρωτική βελτίωση των δημοσιονομικών λογαριασμών τα τελευταία χρόνια θέτει την κυβέρνηση σε ισχυρή θέση για να αντιμετωπίσει πιθανές αρνητικές επιπτώσεις της σύγκρουσης στα δημοσιονομικά ισοζύγια. Μακροπρόθεσμα, οι ανάγκες δαπανών για την προσαρμογή και τον μετριασμό της κλιματικής αλλαγής είναι πιθανό να είναι σημαντικές. Γενικά, οι πιθανές μελλοντικές αλλαγές στη διεθνή φορολογία των εταιρειών αποτελούν παράγοντα κινδύνου για τα δημόσια οικονομικά, δεδομένου του σχετικά υψηλού μεριδίου των δημοσιονομικών εσόδων της Κύπρου που προέρχεται από αυτήν την πηγή. Τα έσοδα από τον φόρο εισοδήματος εταιρειών ανήλθαν σε ένα μεγάλο 6,9% του ΑΕΠ το 2024, σε σύγκριση με μέσο όρο 3,6% για τις χώρες της ΕΕ.
