Παρότι οι ΗΠΑ και η Κίνα κατέληξαν τελικά σε μια αρχική συμφωνία που αναμένεται να αποκλιμακώσει τον μεταξύ τους εμπορικό πόλεμο που διαρκεί εδώ και 19 μήνες, και η οποία οδήγησε σε μείωση υφιστάμενων δασμών και άρση αυτών που ήταν προγραμματισμένο να τεθούν σε ισχύ την Κυριακή, η είδηση δεν οδήγησε σε άλμα τη χρηματιστηριακή αγορά. Αντίθετα, η αγορά ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της Παρασκευής σχεδόν αμετάβλητη: Ο S&P 500 έκλεισε λιγότερο από 0,008% επάνω, ενώ ο Dow Jones Industrial Average ενισχύθηκε μόλις κατά 0,012%.

Οι λόγοι που οι μετοχές δεν “έτρεξαν” στο άκουσμα της είδησης της Παρασκευής είναι πολλοί: 

– Η αγορά ενδεχομένως έχει ήδη αποτιμήσει τις προσδοκίες μιας συμφωνίας, πριν δηλαδή την Παρασκευή. “Οι μετοχές έχουν ήδη ενισχυθεί κατά 7% μόνο τους τελευταίους δύο μήνες εν μέσω της πεποίθησης ότι θα υπογραφεί η συμφωνία”, σημειώνει ο Chris Zaccarelli, επικεφαλής επενδύσεων στην Independent Advisor Alliance.

– Ορισμένοι παράγοντες της αγοράς παραμένουν επιφυλακτικοί: “Ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες”, επισημαίνει ο Mark Hamrick, οικονομικός αναλυτής της Bankrate. “Περιμένουμε περαιτέρω λεπτομέρειες για τις φερόμενες πτυχές της συμφωνίας, όπως για το ύψος των αγορών αγροτικών προϊόντων των ΗΠΑ, για τα θέματα προστασίας πνευματικής ιδιοκτησίας, για τη μεταφορά τεχνολογίας και για την πρόσβαση στον χρηματοπιστωτικό τομέα της Κίνας”, προσθέτει.

– “Οι επενδυτές δικαιολογημένα είναι επιφυλακτικοί”, σημειώνει και ο Joseph Brusuelas, επικεφαλής οικονομολόγος της RSM. “Έχουν γνωστοποιηθεί περιορισμένα στοιχεία για το πλαίσιο της συμφωνίας, δεδομένου ότι και οι δύο πλευρές απλώς ήθελαν να συμφωνήσουν και να αποφύγουν τους επικείμενους δασμούς που είχαν προγραμματιστεί για τις 15 Δεκεμβρίου”, προσθέτει.

– “Σε αντίθεση με ό,τι πίστευαν πολλοί -και με αυτά που έλεγαν τα δημοσιεύματα- δεν θα υπάρξει άμεση ανακούφιση σε επίπεδο δασμών, υπάρχει απλώς μια συμφωνία για άρση δασμών αργότερα, κατά τη διάρκεια των διαπραγματεύσεων για τη δεύτερη φάση της συμφωνίας”, επισημαίνει ο Zaccarelli.

– “Είμαι ακόμα επιφυλακτικός όσον αφορά τη σημαντική άρση των υφιστάμενων δασμών”, συνηγορεί και ο Nicholas Sargen, οικονομικός σύμβουλος της Fort Washington Investment Advisors. “Μην αποκλείσετε το ενδεχόμενο μιας επιλεκτικής ανατροπής, δεδομένου ότι ο Τραμπ πρέπει να διατηρήσει τη διαπραγματευτική του ισχύ – πρέπει να παραμείνει σε επιφυλακή”, εξηγεί.

“Είναι αυτή η συμφωνία αρκετή για να δώσει στην αμερικανική οικονομία μια πρόσθετη ώθηση;”, διερωτάται ο Sargen. “Αμφιβάλλω”, για να υπάρξει αυτή η πρόσθετη ώθηση, θα πρέπει οι επιχειρήσεις να αυξήσουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες τους – και αυτές θα παραμείνουν στο περιθώριο έως ότου να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια και λιγότερη αβεβαιότητα”, εξηγεί ο Sargen. “Αν η εμπορική αβεβαιότητα είχε εξανεμιστεί, θα είχαμε μεγαλύτερο αντίκτυπο στην αγορά”, προσθέτει.

Ως προς το τι πρέπει να περιμένουμε λοιπόν, ο Brusuelas σημείωνει: “Και οι δύο πλευρές πρέπει πρώτα δουν τη ‘μετάφραση’ και το νομικό πλαίσιο – και αν δεν καταλήξουν σε συμφωνία επ’ αυτών, τότε η συμφωνία αυτή θα μπορούσε να καταρρεύσει πολύ γρήγορα”. “Θα πρέπει να δούμε αν θα επιβιώσει το Σαββατοκύριακο και την επόμενη εβδομάδα”, εξηγεί.

Αξίζει να σημειωθεί ότι αξιωματούχοι και των δύο πλευρών εργάστηκαν ακούραστα προκειμένου να σφυρηματήσουν μια συμφωνία πριν την έλευση της 15ης Δεκεμβρίου, οπότε έληγε η προθεσμία για την επιβολή νέων δασμών. Τα μέσα ενημέρωσης ανέφεραν την Πέμπτη ότι οι διαπραγματευτές των δύο πλευρών κατέληξαν σε συμφωνία για τους όρους του deal, και ότι ο πρόεδρος Τραμπ τους υπέγραψε αργότερα την ίδια ημέρα. Η Wall Street πανηγύρισε στο άκουσμα της είδησης, στέλνοντας τους δείκτες σε νέα ρεκόρ, ωστόσο η αντίδραση της αγοράς ήταν πιο μετριασμένη την Παρασκευή, παρά τις πρόσθετες διαβεβαιώσεις ότι οι δύο πλευρές έχουν καταλήξει σε συμφωνία.

 

Του Sergei Klebnikov

Πηγή: Forbes