Μικρό καλάθι προσδοκιών θα πρέπει να κρατούν οι δανειολήπτες και ευρύτερα οι αγορές ως προς την αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων.
Νεότερες εκτιμήσεις αναφέρουν ότι το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ δεν θα κάνει ούτε στις 7 Μαρτίου την υπέρβαση για μια έστω μικρή χαλάρωση στη νομισματική πολιτική και για έναρξη μιας περιόδου μείωσης του κόστους δανεισμού.
Η χθεσινή ανακοίνωση του απολογισμού της προηγούμενης συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, που πραγματοποιήθηκε στις 25 Ιανουαρίου, δεν αφήνει πολλά περιθώρια αισιοδοξίας.
Χθες δημοσίευσε και η Eurostat τα τελικά στοιχεία για τον πληθωρισμό. Στη ζώνη του ευρώ ο ετήσιος πληθωρισμός ήταν 2,8% τον Ιανουάριο του 2024, από 2,9% τον Δεκέμβριο και 8,6% ένα χρόνο νωρίτερα.
Στο έγγραφο απολογισμού της τελευταίας συνεδρίασης του συμβουλίου της ΕΚΤ αναφέρεται ότι υπήρξε ευρεία συναίνεση μεταξύ των μελών ότι ήταν πρόωρο να συζητηθούν μειώσεις επιτοκίων σε εκείνη τη συνεδρίαση (25 Ιανουαρίου) και ότι τα μέλη αναφέρθηκαν ευρέως σε ζητήματα διαχείρισης κινδύνου για να υποστηρίξουν αυτήν την άποψη.
Με τις μέχρι τώρα δηλώσεις που έχουν δει το φως της δημοσιότητας, οι αξιωματούχοι στη Φρανκφούρτη εμφανίζονται διχασμένοι μεταξύ μιας αρχικής περικοπής του επιτοκίου τον Απρίλιο ή τον Ιούνιο, αν και η πλειοψηφία έχει υποστηρίξει δημόσια μια άλλη, μεταγενέστερη ημερομηνία, καθώς επιθυμεί να αποκτήσει καλύτερη εικόνα σχετικά με την εξέλιξη των μισθών και των εταιρικών κερδών στην Ευρωζώνη.
Ο κίνδυνος μιας βεβιασμένης μείωσης των επιτοκίων εξακολουθεί να θεωρείται στους κόλπους της ΕΚΤ ότι υπερτερεί του κινδύνου μιας καθυστερημένης μείωσης. Επισημάνθηκε επίσης στη συνεδρίαση του Ιανουαρίου ότι ο κίνδυνος μιας ακούσιας υπερβολικής αυστηροποίησης της νομισματικής πολιτικής μετριάστηκε από το γεγονός ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές είχαν ήδη τιμολογήσει ορισμένες μειώσεις επιτοκίων το 2024, συμβάλλοντας στη χαλάρωση τόσο των χρηματοπιστωτικών όσο και των χρηματοπιστωτικών συνθηκών.
Στη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου τον Ιανουάριο, τα μέλη επιβεβαίωσαν ότι πρέπει να σημειωθεί περαιτέρω πρόοδος στη διαδικασία αποπληθωρισμού προτού το διοικητικό συμβούλιο βεβαιωθεί ότι ο πληθωρισμός θα κατέλθει στον στόχο της ΕΚΤ (2%) εγκαίρως και με βιώσιμο τρόπο. Σε κάθε περίπτωση, πάντως, η ΕΚΤ χρειάζεται να δει το αποτέλεσμα των μισθολογικών συμφωνιών που θα συναφθούν το πρώτο τρίμηνο του 2024, προτού μπορέσει να βεβαιωθεί ότι η αύξηση των εισοδημάτων δεν ασκεί ανοδική πίεση στον πληθωρισμό.
Θεωρήθηκε επίσης σημαντικό για τη νομισματική πολιτική να παραμείνει στην πορεία και το διοικητικό συμβούλιο να προχωρήσει με σταθερό χέρι. Ταυτόχρονα, τα μέλη υπογράμμισαν το γεγονός ότι η νομισματική πολιτική παραμένει εξαρτώμενη από διάφορα δεδομένα. Επανέλαβε ότι, με βάση την τρέχουσα αξιολόγησή του, το Διοικητικό Συμβούλιο έκρινε ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ είναι σε επίπεδα που, εάν διατηρηθούν για αρκετά μεγάλη διάρκεια, θα συνέβαλλαν ουσιαστικά στην επιστροφή του πληθωρισμού στον μεσοπρόθεσμο στόχο. εγκαίρως. Οι μελλοντικές αποφάσεις θα εξασφαλίσουν ότι τα επιτόκια πολιτικής θα καθορίζονται σε επαρκώς περιοριστικά επίπεδα για όσο διάστημα είναι απαραίτητο.
