Οι αναλυτές της Morgan Stanley προειδοποίησαν σήμερα ότι η μετοχή της Tesla, η οποία έχει ξεπεράσει τα $1.000 είναι καταφανώς υπερτιμημένη και οδεύει για βουτιά, με πολλούς επενδυτές να αγνοούν τους κινδύνους από τη διαχείριση μιας εταιρείας αυτοκινήτων και αντίθετα να μεταχειρίζονται την Tesla σαν μια εταιρεία τεχνολογίας μεγάλης ανάπτυξης.
Βασικά στοιχεία:
Έχοντας εκτοξευτεί σε ιστορικά υψηλά πάνω από τα 900 δολ. ανά μετοχή το Φεβρουάριο, η μετοχή της Tesla βυθίστηκε εν μέσω του sell-off του κορωνοϊού στα τέλη του Μαρτίου, υποχωρώντας κάτω από τα 400 δολ. ανά μετοχή.
Οι μετοχές στη συνέχεια καταγράφουν ισχυρή ανάκαμψη: η Tesla σημειώνει άλμα 130% από το χαμηλό της αγοράς στις 23 Μαρτίου και πλέον διαπραγματεύεται πάνω από τα 1.000 δολ. ανά μετοχή.
Σε σημείωμα προς τους πελάτες της ο αναλυτής της Morgan Stanley, Adam Jonas προειδοποιεί ότι αν και καταλαβαίνει την “ελκυστικότητα στο αφήγημα της Tesla” και τις υψηλές αναπτυξιακές της προοπτικές, είναι δύσκολο να δει πώς η Tesla δικαιολογεί τηυ υψηλή τιμή της μετοχής της για την επόμενη δεκαετία.
Δίνει τιμή – στόχο τα 650 δολ. και σύσταση “underweight” προειδοποιώντας ότι οι επενδυτές αγνοούν “σειρά κινδύνων στην εκτέλεση/ αγορά”.
Η Morgan Stanley αναφέρει ακόμα ότι σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της η Tesla θα κατασκευάζει 2 εκατ. αυτοκίνητα το έτος για τα επόμενα 10 χρόνια, ωστόσο η τρέχουσα τιμή της μετοχής υποδηλώνει πολύ μεγαλύτερο ρυθμό παραγωγής.
Η υψηλή αποτίμηση της εταιρείας έρχεται από “επενδυτές προσανατολισμένους στην τεχνολογία” που βλέπουν την αποτίμηση της Tesla ως λογική και στο “πλαίσιο της συζήτησης” μεταξύ των μεγάλων ονομάτων της τεχνολογίας όπως η Amazon, η Google και η Apple.”
Ωστόσο, το να συγκρίνει κανείς την Tesla με αυτούς τους κολοσσούς της τεχνολογίας δεν είναι και το καλύτερο, αναφέρει ο Jonas: η εταιρεία συνεχίζει να αντιμετωπίζει πολλούς κινδύνους που συνδέονται με τις λειτουργίες μιας εταιρείας αυτοκινήτων, κάτι που η αγορά φαίνεται να αγνοεί.
Ειδικότερα, στη σύγκριση με μεγάλα ονόματα της τεχνολογίας όπως η Microsoft ή η Apple, “θα πρέπει κανείς να εξετάζει (ή να αγνοεί) σημαντικές εγγενείς διαφορές στο επιχειρηματικό μοντέλο της Tesla και στην ένταση κεφαλαίου”, αναφέρει η Morgan Stanley. “Κανείς θα πρέπει επίσης να λαμβάνει υπόψη ότι αρκετοί από τους επιχειρηματικούς στόχους της Tesla αντιμετωπίζουν έναν βαθμό κινδύνου εκτέλεσης που μπορεί να είναι σημαντικά υψηλότερος από τις πιο αποδειγμένες και ώριμες εταιρείες στην ανάλυση μας”.
Αξίζει να σημειωθεί ότι με τη μετοχή της Tesla να σημειώνει νέα ρεκόρ το 2020, η κεφαλαιοποίηση της έχει εκτιναχθεί στα 185 δισ. δολ. από μόλις 75 δισ. δολ. στο τέλος του 2019. Αυτό την καθιστά μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες αυτοκινήτων στον κόσμο, με την αξία της να ξεπερνά συνδυαστικά την αξία των Ford, General Motors και Fiat Chrysler. Από τον Απρίλιο η αξία του ιδρυτή και CEO της εταιρείας, Elon Musk αυξήθηκε από 24 δισ. δολ. σε πάνω από 42 δισ. δολ.
Του Sergei Klebnikov
Πηγή: Forbes
