Ανταγωνισμός αποδόσεων των τραπεζικών μετοχών επικρατεί από την αρχή του έτους, με τις τράπεζες να παραμένουν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος, έχοντας ως σύμμαχο την ισχυρή κερδοφορία, τις ψηλές κεφαλαιακές επιδόσεις και τις προοπτικές για διανομή υψηλότερων μερισμάτων στους μετόχους.
Τα μάτια είναι στραμμένα στο ταμπλό του ΧΑ, όπου διαπραγματεύονται η Τράπεζα Κύπρου, η τιμή της οποίας κινείται σε ιστορικά ψηλές τιμές, κλείνοντας στα €9,34 (συνεδρίαση Τετάρτης) και η χρηματιστηριακή της αξία ξεπέρασε τα €4 δισ.
Η τιμή στην οποία διαπραγματεύεται έχει ιδιαίτερη αξία, γιατί σε διάστημα έξι μηνών έχει ανεβάσει την αξία της κατά 35,83% και σε ένα μήνα 7,39%.
Αλλά και οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές δεν μένουν πίσω στην άνοδο. Η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς έκλεισε (συνεδρίαση Τετάρτης) στα €8,72 (νέο υψηλό 5ετίας), με την άνοδο σε ένα χρόνο να είναι 97,42% και η κεφαλαιοποίησή της στο ΧΑ να ξεπερνά τα €10 δισ.
Η μετοχή της Αlpha Bank αυξήθηκε στα €4,173 (νέο υψηλό 10ετίας), η άνοδος σ’ ένα χρόνο είναι 129,9% και η χρηματιστηριακή της αξία €9,66 δισ. H μετοχή της Eurobank έκλεισε στα €4,32 (νέο υψηλό 10ετίας), η άνοδος σε ένα χρόνο είναι 69,31% και η κεφαλαιοποίηση της €15,71 δισ. Η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας έκλεισε στα €15,65 (νέο υψηλό 10ετίας), η άνοδος ενός έτους είναι 77,76% και η κεφαλαιοποίηση της €14,31 δισ.
Το ευνοϊκό περιβάλλον για τις τραπεζικές μετοχές, πέρα από τα κέρδη, τα μερίσματα που θα δώσουν στους μετόχους και τις προοπτικές που παρουσιάζουν οι όμιλοι, ενισχύεται από την επίσπευση της διαδικασίας αναβάθμισης του ελληνικού χρηματιστηρίου στις αναπτυγμένες αγορές. Αυτό το γεγονός καλλιεργεί υψηλές προσδοκίες, κυρίως στον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος δείχνει να ωφελείται περισσότερο.
Η πρόσφατη επιτυχημένη δημόσια προσφορά της Euronext, μέσω της οποίας απέκτησε πλέον το 75% των μετοχών της ΕΧΑΕ (Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε), δίνει στο ελληνικό χρηματιστήριο άμεση διασύνδεση με επτά ευρωπαϊκές αγορές, δημιουργώντας νέες ευκαιρίες για εταιρείες που αναζητούν χρηματοδότηση, αλλά και για επενδυτές που επιδιώκουν μια πιο ώριμη αγορά για να επενδύσουν.
Κλειδί o Φεβρουάριος
Οι προσεχείς ανακοινώσεις των οικονομικών αποτελεσμάτων για το 2025, τα business plans της επόμενης τριετίας, τα οποία θα συμπεριλαμβάνουν την ενσωμάτωση των τραπεζών και ασφαλιστικών εταιρειών που εξαγοράστηκαν, οι αναφορές των τραπεζικών διοικήσεων για την μερισματική πολιτική έχουν ανεβάσει στα ύψη τις προσδοκίες των επενδυτών.
Προς το παρόν, η μερισματική πολιτική που ακολουθεί η Τράπεζα Κύπρου είναι ιδιαίτερα γενναιόδωρη προς τους μετόχους της. Στις 18 Φεβρουαρίου θα ανακοινώσει τα προκαταρκτικά αποτελέσματα του 2025 και θα προχωρήσει στην ενημέρωση των αναλυτών ο διευθύνων σύμβουλος Πανίκος Νικολάου, αν θα υπάρξει κάποια αλλαγή στις εκτιμήσεις, αν ετοιμάζει κάποια εξαγορά η τράπεζα και αν θα δώσει κάτι παραπάνω στους μετόχους.
Η διοίκηση της Τράπεζας Κύπρου, με βάση παλαιότερες δηλώσεις της τραπεζικής διεύθυνσης, παραμένει δεσμευμένη στη διανομή μερισμάτων στους μετόχους, στοχεύοντας σε συνολικό ποσοστό διανομής 70% για το 2025, στο ανώτατο όριο της πολιτικής της.
Παράλληλα, διατηρεί τη στρατηγική ενίσχυσης της κεφαλαιακής θέσης και της ρευστότητας, προσαρμόζοντας τη μελλοντική διανομή μερισμάτων και πιθανές επαναγορές μετοχών στις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς και της στρατηγικής κεφαλαιακής διαχείρισης.
Στις 26 Φεβρουαρίου αναμένονται οι ανακοινώσεις της Πειραιώς και Eurobank ενώ στις 27 Φεβρουαρίου θα ανακοινώσει τα οικονομικά αποτελέσματα η Alpha Bank. Μετά τις ανακοινώσεις, οι συστημικές τράπεζες θα ξεκινήσουν διαβουλεύσεις με τον Ενιαίο Εποπτικό Μηχανισμό (SSM) για την αναθεώρηση των επιχειρηματικών τους σχεδίων και την τελική έγκριση των μερισματικών διανομών, αλλά και των επαναγορών ιδίων μετοχών. Να σημειώσουμε ότι από το 2025 η Τράπεζα Κύπρου δεν χρειάζεται εποπτική έγκριση αναφορικά με την καταβολή μερίσματος.
Βρέχει χρήμα για τουςμετόχους
Οι τραπεζικές μετοχές παρουσιάζουν σημαντική ανάκαμψη με ενισχυμένες αποδόσεις, με τη μερισματική απόδοση των ελληνικών τραπεζών να αναμένεται να φτάσει το 10% έως το 2026 και ξεπερνούν σημαντικά τα επιτόκια καταθέσεων που προσφέρει το τραπεζικό σύστημα.
Ήδη οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες έχουν δώσει προμέρισμα από τα κέρδη της χρήσης κατά τη διάρκεια του 2025 ύψους €572,8 εκατ. Στην ουσία, οι συστημικές τράπεζες, εφόσον επιβεβαιωθούν οι εκτιμήσεις, θα δώσουν μερίσματα που κινούνται στο 51% επί των καθαρών κερδών χωρίς να υπολογίζονται οι αγορές ιδίων μετοχών.
Για φέτος, παράγοντες της αγοράς εκτιμούν πως η χρήση του 2026 θα φέρει αύξηση των μερισμάτων κατά 22% συγκριτικά με τη χρήση του 2025, καθώς το 2026 αναμένεται να είναι ένα ακόμα έτος αύξησης των κερδών, της κερδοφορίας και των εσόδων για τις συστημικές τράπεζες. H Eurobank έχει δηλώσει στις παρουσιάσεις των αποτελεσμάτων εννεαμήνου ότι το μέρισμά της θα κινηθεί στο εύρος 50%-60% των κερδών, διατηρώντας μια σταθερή αλλά όχι επιθετική προσέγγιση. Πάνω από 50% διανομή κερδών εκτιμάται ότι θα δώσει και η Alpha Bank, η Τράπεζα Πειραιώς αναμένεται να διανείμει το 50% των κερδών της και η Εθνική Τράπεζα το 60%.
Στον ανταγωνισμό και άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες
Από την πλευρά τους, οι ευρωπαϊκές τράπεζες αναμένεται να φτάσουν τα €77 δισ. σε διανομές μερισμάτων και να προβούν σε επαναγορές ιδίων, ύψους €47 δισ. που ισοδυναμούν με συνολική απόδοση περίπου 7%, σύμφωνα με αναλύσεις που έχουν δημοσιευθεί.
Στη μερισματική πολιτική ξεχωρίζουν μεταξύ άλλων οι ιταλικές τράπεζες, με την Intesa Sanpaolo να σχεδιάζει μέρισμα 70% σε μετρητά επί των κερδών του 2025, τη γαλλική BNP Paribas έχει καθιερώσει εξαμηνιαία μερίσματα με σύνολο διανομών 60% επί των κερδών και την ισπανική Santander, να σχεδιάζει διανομή περίπου του 50% των κερδών του 2025 μοιρασμένη ισόποσα σε μετρητά και αγορές ιδίων μετοχών.
Οι άλλες μεγάλες ισπανικές τράπεζες, ξεκινώντας από την BBVA, στοχεύουν σε διανομή μεταξύ 40% και 50% των κερδών του 2025, η CaixaBank στοχεύει να δώσει μέρισμα το 50%-60% των κερδών και η Sabadell να καταβάλει ως μέρισμα το 60%-70% των κερδών του 2025.
Τα κέρδη των τραπεζών που θα μοιραστούν στους μετόχους, σε συνδυασμό με την καλή οικονομική εικόνα που παρουσιάζουν οι ισολογισμοί τους δίνουν ώθηση στις τιμές των μετοχών τους. Στο εξωτερικό, τη μεγαλύτερη άνοδο μεταξύ των μετοχών του δείκτη Euro Stoxx Banks, σημείωσε η μετοχή της γαλλικής Societe Generale με άνοδο περίπου 158%, το 2025. Η ισπανική Banco Santader σημείωσε άνοδο 124%, η Commerzbank άνοδο 122% κυρίως χάρη στη διάθεση της UniCredit να κάνει εξαγορά που αντιμετωπίστηκε και με άμυνα μέσω ανόδου της τιμής, η μετοχή της ισπανικής Banco Bilbao Vizcaya με άνοδο 106% και η μετοχή της ABN Amro με άνοδο 102%.
